На рф шириться хвиля корпоративних дефолтів

На ринку корпоративних облігацій росії продовжується хвиля дефолтів. За перше півріччя 2026 року проблеми з обслуговуванням облігацій і цифрових фінансових активів уперше виникли у 21 компанії, це на 40% більше, ніж торік. У восьми з них прострочення переросли в повноцінні дефолти, причому лише в липні зафіксували ще два нові випадки. Аналітики прогнозують, що за підсумками року кількість технічних і повних дефолтів перевищить 50 проти 24 у 2025 році.

Найбільше страждають будівельні, лізингові, транспортно-логістичні, торговельні та аграрні компанії, а також оператори автозаправних мереж. Їх об’єднують високе боргове навантаження, потреба в оборотному капіталі, зростання витрат і слабкий попит. Особливо вразливими виявилися невеликі підприємства, що раніше фінансувалися через облігації замість банківських кредитів, а тепер не можуть залучити гроші на прийнятних умовах.

Серед конкретних випадків «агродом» не розрахувався за боргами на 123 тис. дол., «сибавтотранс» – на 470 тис. дол., «соби лизинг» неодноразово затримувала виплати за кількома випусками облігацій на загальну суму 4,94 млн дол., а прострочені зобов’язання оператора АЗС «евротранс» перевищили 2,47 млн дол.

Головна причина – дорожнеча позик. Попри зниження облікової ставки цб рф до 14%, нові позики залишаються дорогими: компанії середньої кредитоспроможності залучають кошти під 16–21% річних, а фінансово слабкі під 18–25%. До цього додається падіння прибутків: за перший квартал 2026 року сукупний прибуток компаній скоротився на 26,5%, частка збиткових зросла з 31,6 до 36,9%, а частка боржників із простроченою банківською заборгованістю сягнула 26,6% проти 21,6% торік.

Тиск посилює графік виплат: у другому півріччі компаніям належить погасити облігацій на 29,66 млрд дол., це на 140% більше, ніж рік тому, з піком у четвертому кварталі до 19,98 млрд дол. Формально ринок розміщень зростає на 31%, до 55,61 млрд дол., але майже 49,4 млрд дол. припадає на кількох найбільших фінансово стійких гравців. Без цих угод зростання ринку становить лише 6%, що фактично маскує все складніший доступ до грошей для малого й середнього бізнесів.

Тенденція вказує на поступове поширення дефіциту ліквідності за межі великих компаній. Банки, найімовірніше, посилюватимуть вимоги до позичальників і скорочуватимуть фінансування слабких підприємств, що ускладнить рефінансування боргів і підвищить кількість нових банкрутств.